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Décryptages

Les marchés internationaux du pétrole et du gaz

Les cargaisons de pétrole et de gaz font l’objet de transactions, sur les « marchés spots » ou les « marchés à terme ». Il n’est pas rare qu’une cargaison change de propriétaire plusieurs fois durant son transport… 

Les "traders" effectuent les opérations financières liées au commerce des cargaisons d'hydrocarbures. © M.DUFOUR / TOTAL

Quel est le rôle du trader ? 

En anglais, tradingLe trading (traduction littérale le commerce) consiste à intervenir sur les marchés financiers. Les opérateurs de trading sont les traders... signifie « commerce ». Le trading pétrolier et gazier regroupe ainsi toutes les opérations financières liées au commerce des cargaisons d'hydrocarburesLes hydrocarbures sont des composés chimiques dont les molécules sont constituées d'atomes de carbone et d'hydrogène.... L'organisation de ces transactions est complexe car elle se déroule à l'échelle mondiale, au gré de l'offre et de la demande. Toutes les grandes compagnies pétrolières possèdent des filiales de trading en charge de l'achat et de la vente de pétrolePétrole non raffiné. et de gaz. Mais il existe des sociétés de trading totalement indépendantes dont les activités sont purement financières.

Les professionnels chargés des transactions spéculatives sont des traders. Les opérations qu'ils réalisent sur le marché des hydrocarbures ont trois objectifs : 

Ces traders doivent être assez habiles pour anticiper les risques boursiers liés à de telles opérations, afin de limiter les pertes financières. Le cours du barilUnité de mesure de volume de pétrole brut qui équivaut à environ 159 litres (0,159 m3)... de brut dépend en effet de l’évolution des besoins en pétrole, mais aussi de la capacité des pays producteurs à répondre à cette demande en temps voulu et en quantité suffisante. Il est sensible à l’actualité économique et géopolitique et peut enregistrer des fluctuations brusques et ponctuelles, s’inscrivant dans des évolutions plus lentes et à plus long terme. 

Le marché « spot »

Les transactions s’effectuent sur un marché boursier réel, également appelé « marché spot ». Sur ce type de marché, on échange des quantités de pétrole qui existent déjà physiquement, pour répondre à des demandes immédiates. Dans leurs transactions quotidiennes, les traders tentent de réaliser des bénéfices  en revendant leur pétrole au plus offrant et en achetant des cargaisons à bas prix pour les revendre rapidement à un prix plus élevé.

Ainsi, il n'est pas rare qu'une cargaison de brut change de propriétaire plusieurs fois, y compris pendant son transport par bateau ! Si le pétrole est déjà en route pour les États-Unis, il peut être racheté en cours de trajet par un raffineur hollandais de Rotterdam pour finalement aboutir dans une raffinerie française qui en avait un besoin plus pressant.

Les traders travaillent pour des sociétés financières indépendantes ou pour les compagnies pétrolières

Les marchés à terme

Les traders achètent souvent du brut pour alimenter les raffineries de la compagnie pétrolière. Quelle que soit son origine, il sera transformé, grâce au raffinageEnsemble des opérations industrielles permettant d'élaborer divers produits pétroliers (gaz, essences, fiouls, bitumes…) à partir de pétroles bruts. , en produits finis adaptés à la demande des consommateurs (combustibleUn combustible désigne tout composant ou matière solide, liquide ou gazeux susceptible de se combiner à un oxydant... et carburant mais aussi matières premières pour la pétrochimieLa pétrochimie est la chimie des dérivés du pétrole. Elle permet la fabrication de nombreux produits de notre environnement quotidien. ). Mais entre l'arrivée d'une cargaison de brut à la raffinerie de pétrole et sa revente sous forme de produits finis, il peut s'écouler plusieurs mois. Dans ce laps de temps, le cours du pétrole brut est susceptible de varier, avec un impact sur le prix de revente des produits finis.

Dans ce cas, deux hypothèses :  

Pour se prémunir contre ce risque, les traders peuvent faire leurs achats et leurs ventes de pétrole sur des marchés à terme. Sur ces marchés, l'acheteur et le vendeur signent un contrat par lequel ils s'engagent à échanger telle quantité de pétrole à une date donnée, en respectant un prix fixé d'avance.

En signant ce type de contrat, le trader protège sa compagnie d'une éventuelle baisse des cours pétroliers : avant même que le raffinage du brut n'ait commencé, on sait combien rapportera la vente des produits finis, et les fluctuations des cours ne peuvent avoir aucun effet sur ces bénéfices.